在捷運上不小心聽到二位歐吉桑在聊股票，二個人的話題一直繞著，這支股票漲多少，那支股票收盤價多少，彼此在炫耀自己買的多便宜，賺了多少錢（以前套牢的都不講）。不禁讓我想到股市有一句諺語：「新手看價，老手看量，專家看籌碼」，二人一直在談股票的價格，我判斷肯定是股市菜鳥。

股票的上漲需要靠資金的推動，也就是成交量是很重要的參考，如果他們在聊股票上漲時，觀察到成交量是多少，就可能是有經驗的老手。但是股市專家會看的更深入，就是分析籌碼面，德國著名的投資大師安德烈、科斯托蘭尼就提出，市場的反應只取決於一個關鍵，就是看股票是掌握在誰手裡，就是說股票是在法人手裡、還是在散戶手裡。

年後台股的上漲被定調是「無基之彈」，沒有基本面的上漲就是無稽之談，真虧他們想得出來。說是資金行情，不如說是一個反市場行情，當市場在最悲觀、最壞的時候，通常就是最好的進場點，但當時就是沒有人相信。股市一直有所謂的二八法則之說，就是散戶投資人賺不到錢，真的是如此嗎？且讓數字來說明。

這一波的上漲，各類股漲跌不同調，有的股票漲愈一倍，有的股票卻還下跌，由籌碼面來看，會漲的股票散戶買的少，不會漲的股票散戶買的反而比較多，如何能證明是散戶買的呢？由融資的使用就可以看得出端倪。

融資餘額可以說是散戶籌碼指標，因為資金不夠雄厚，買股票會使用融資通常是什麼人呢？可能是小額投資人，但也有大戶使用融資；以前在證券公司時，就有在貴賓室看盤的大戶，每天幾千萬進出，也使用融資；所以應該說融資是個體戶投資人在使用的多，法人機構不會用，用它來分析散戶籌碼具有相當的精準度。

台股在農曆年封關時指數是4247點，到3月23日收盤是5124點，二個月時間反彈幅度達20.6％，居全球各主要股市之冠。融資餘額增加了15.9％，看來是滿相符的；但仔細一看內容卻發現，電子類股指數反彈高達26.6％，超過大盤，但融資只增加了10％，而金額類股只反彈6％，相對的弱勢，融資卻增加將近30％，是電子股的三倍。

很奇怪的現象，表示電子股漲最多散戶不敢買，反而散戶買最多的金融股不會漲。其中融資增加最多的一檔股票是國泰金，高達15萬張，股價卻下跌12％，買到這檔股票的人，這一波上漲不但沒賺錢反而又套牢。這並不是說散戶倒霉、或不會選股，其實就是反應了籌碼問題。

要分析籌碼，一是看三大法人進出表（外資、投信、自營商），二是看融資。法人操盤是有計劃、有組織的作戰，籌碼安定、集中度高，持股時間長，會有一個波段行情。散戶則是一盤散沙，喜歡/聽消息、操作短線，就算股票上漲，漲一點就有人急著想賣，籌碼零亂所以股價漲不上去。

投資股票想要賺錢，就要用法人的思考模式，不能用散戶的心態投資。準備進場時，一定要看一下籌碼，最近一段期間法人持有多少，融資增加多少，若是法人持股高就不用擔心，跟著買進，若經過一陣子觀察到融資餘額愈來愈高，表示籌碼已慢慢轉到散戶手上，就要特別小心。

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本文轉載自"雅虎－理財專區－個人理財－特別企劃"之專欄文章！

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***輔助查詢工具

[集保戶股權分散表查詢]

http://www.tdcc.com.tw/smWeb/QryStock.jsp

後續:

***如何看出股票籌碼還在大戶(主力)手中拉抬，可以讓散戶可以安心續抱？
如果股價在上漲初期時伴隨大量，主力或許還在「拉抬並且同時吸貨」；如果出現所謂「窒息量」而股價連續漲停，這代表主力仍在「鎖碼」，股票都還在手中；如果上升趨勢中遇到回檔量縮，代表主利惜售，還不肯出貨。

***如何分辨出，主力已經出脫此個股股票，讓散戶可以看空該個股？
如果價格在上漲過程中爆出大量，那就要開始懷疑，但還無法確定！接著量能仍大，價格卻漲不太動而盤整時，就要小心；盤整過後價格下殺跌破盤整箱型區域低點時，就可以正式確定主力已經出貨(不見得已經出完)，那時候放空會比還在盤整時放空安全。

***如何分析出，暴大量是吃貨量‧換手量‧倒貨量？
最重要的辨別方式，可以在上一題中看出端倪，就是價格的變化！爆大量後如果價格續漲，則吃貨量或換手量居多；若是價格漲勢趨緩甚至盤整，就要懷疑主力可能出貨，直到價格正式跌破後才可以確定真的出貨。另外要特別注意，主力出貨不見得都會爆量，或許會用長時間或是利用媒體製造好消息、搭配「價漲量增」技術線型製造假像，以達到其「拉高出貨」或是「頭部出貨」的目的，偶而才會出現爆量下殺的「誠實主力」(其實就是笨主力啦！)。

所有的方法其實只是增加準確度，並沒有百分之百，連主力、大戶、外資都偶而會失敗，更何況我們？快且成交量的判斷是最千變萬化的，需要長期間的觀察以及經驗學習(真假突破的觀察也是)

文章轉貼來源:

http://yuruying.org/thread-325422-1-1.html

補充:

怎麼判讀融資?

用融資的兩種投資人，對股價的影響為何?

散戶融資圖：

融券對於股價的影響?

文章來源:http://www.cmoney.tw/app/ItemContent.aspx?id=1531&menuTab=2&menuListItem=4&menuSublistItem=