礦業貴金屬將隨能源同步走多
除了能源外，天然資源亦包括礦業及貴金屬。礦業方面，以銅相關類股最為看好，反應景氣復甦力道明顯，銅價近期再創歷史新高，超過每噸9300美元，而銅的庫存亦逐漸降低到低水位，供需持續吃緊。至於其他金屬如鎳、鋅、鉛，價格表現亦相當強勢，不過庫存已見回升，至於表現最弱的是鋁，庫存仍未見消化而在高檔。

另外，在鐵礦砂方面，中國需求持續強勁，2010年第3季也傳出印度禁止出口鐵礦砂，並一度引來搶運風潮。雖然中國連續升息二次及多次調升存準率，但其中產階級繼續增長，加上都市化持續，對鐵礦砂需求仍將強勁。我們認為礦業在2010年表現強勢，進入2011年成長性仍看好，可搭配能源進行布局。

至於貴金屬方面，以美銀美林12月13日預測，2011年北美生產貴金屬礦商的總盈餘可達129億美元，較2010年成長48％。預計黃金及白銀價格，受到中、印新興市場需求持續增加，在聯準會未升息之前，仍持續看好，整個貴金屬行情的結束，預計在聯準會大幅升息，使實質利率轉正後才會發生，也就是2012年中，因此投資人目前仍可續抱金礦類股。

金融及科技類股將鹹魚翻身
2010美國金融股及科技股表現落後，展望2011年，將有機會隨著景氣主升段來臨而表現轉佳。回顧2008年金融風暴發生後，美國大型金融股暴跌，而美國政府大量注資到金融股，挽救了金融股不致於進一步崩潰。而隨著美國景氣觸底反彈，低利率環境及資本市場復甦，讓美國金融股獲利於2009年出現大幅反彈，表現相當亮眼。

然而，2010年受到歐債危機衝擊，加上金融改革方案、房地產止贖案件的調查及資本要求的提高，2010年美國金融股幾乎沒漲到。不過，美國大型金融股已逐漸走出陰霾，隨著景氣復甦，2010年第4季獲利已較第3季進一步改善(見附表)，加上金融改革等不確定性逐漸淡化，本益比也處於相對低檔，2011預估平均每股盈餘成長可達24％(見圖3)，應有轉強機會。

美國科技股2010年的表現分歧，致使漲幅受限。不過，隨著新商品趨勢的發展，帶來許多新的商機，例如智慧型手機、平板電腦及PayTV等。未來科技股觀察之重點，在於蘋果日益壯大，加上對手Google也走向多元化發展，兩大高手較勁，是否會加速產業競爭，並引進更多新的殺手級應用來提升對科技產品的需求。

而企業過去二年受金融風暴影響而延緩IT支出，預計未來二年的換機及提升頻寬需求將加速，未來網路設備、儲存設備及光纖設備及零組件將有表現機會，也是加速科技產業未來成長性的動力之一。

布局產業型基金 1～2年後獲利出場
投資產業型基金，必須視產業景氣變化調整部位，切記不能與基金長相廝守或陷入戀愛，投資3～5年就算是長期投資，如果投資期間遇到景氣過熱，或是投資人瘋狂買入，則可以考慮提早獲利出場。目前景氣尚處於溫和復甦階段，有利景氣循環股如天然資源、金融及科技股之表現，一旦通膨快速上升，聯準會連續急速升息，景氣開始見高時，就要及時出脫。建議投資人可以於2011年初布局產業型基金，待1～2年景氣持續復甦，如有不錯獲利即可出場。

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